席卷全球的新冠疫情不僅是一場嚴(yán)重的公共衛(wèi)生大危機(jī)，而且會對全球化下的人類社會發(fā)展模式和世界秩序產(chǎn)生深刻的影響。

　　因此，在這場打斷人們習(xí)以為常的生產(chǎn)、生活秩序的大疫面前，我們也不能就抗疫而抗疫，應(yīng)該擺脫思維定式和思想惰性，從哲學(xué)層面思考人與自然的關(guān)系，人的欲念與經(jīng)濟(jì)社會的持久存續(xù)問題，社會主義的發(fā)展目的問題，也應(yīng)重新思考我們的國家發(fā)展戰(zhàn)略，國家安全戰(zhàn)略，以及與之相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等問題，特別是對金融的認(rèn)識和定位問題。

　　金融，無論從什么角度來看，它都處在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會網(wǎng)絡(luò)的樞紐位置，其發(fā)展模式與狀態(tài)關(guān)系經(jīng)濟(jì)社會資源配置的優(yōu)劣、安全，以及能否長治久安和持續(xù)發(fā)展。

　　近幾十年來，我們都自覺或不自覺地把美國作為現(xiàn)代金融的樣板，并呈現(xiàn)出相當(dāng)程度的盲目性，這種盲目性的根源是新自由主義對我們的影響。

　　三十多年前弗朗西斯·福山“歷史的終結(jié)”之說風(fēng)靡一時。曾幾何時，中國的成功崛起卻使福山不得不重新思考他的“終結(jié)”結(jié)論。美國在這場大疫中的混亂表現(xiàn)，讓全世界吃驚，使不同意識形態(tài)，不同價值觀的人都在思考，這是為什么?美國諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨近日說：“美國過去一直沿著新自由主義的理念前行，………認(rèn)為市場自身就能夠解決所有的問題。在過去的半個世紀(jì)，美國一直在做這項(xiàng)實(shí)驗(yàn)，現(xiàn)在我們應(yīng)該承認(rèn)：實(shí)驗(yàn)失敗了。”也許這些已經(jīng)發(fā)生并在繼續(xù)的變化能夠幫助部分國人破除對美國的迷信。

　　當(dāng)前，我們的外部環(huán)境錯綜復(fù)雜、波譎云詭。因此，必須從國家戰(zhàn)略高度，全面審視我們的各項(xiàng)政策方針，響應(yīng)習(xí)近平總書記號召，做好“必須進(jìn)行偉大斗爭”的各種準(zhǔn)備。當(dāng)務(wù)之急，首先是把我們自己的事情做好，理順內(nèi)部關(guān)系，做好內(nèi)部治理，強(qiáng)身健體，應(yīng)對外部挑戰(zhàn)。

　　做好自己的事情，除過高端產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)短，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈更新升級，培育國內(nèi)市場，共同富裕，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)目的和社會主義發(fā)展目的之外，十分重要的就是為金融重新定位。我這里所說的為金融定位，不是“金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)”的口號，這已有定論，并無爭議。而是金融政策制度如何真正為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的定位。只有為金融重新恰當(dāng)定位，在這場百年未有之大疫、大變局面前我們才能克服內(nèi)部困難，戰(zhàn)勝外部挑戰(zhàn)，繼續(xù)中華民族偉大復(fù)興事業(yè)。要為金融重新定好位，就必須破除迷信，在中國金融界開展一場思想解放運(yùn)動，沒有中國金融的解放思想，“金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)”將永遠(yuǎn)是一句空洞的口號，而且會危及國運(yùn)。

　　倫敦國王學(xué)院中國研究院克里·布朗認(rèn)為西方社會對中國文化的認(rèn)識存在思維方式的挑戰(zhàn)，首先需要的是解放思想。我認(rèn)為，今天的中國金融界也需要解放思想，與西方不同的是他們應(yīng)該跳出自己的思維方式，而我們應(yīng)該跳出別人的思維方式，跳出美國人的思維方式，不能一味盲目模仿跟隨。長期以來，我們有一小部分人的意識形態(tài)中有一種無意識的不自信，總認(rèn)為美國等西方國家是永遠(yuǎn)先進(jìn)的，我們永遠(yuǎn)不行。我們一些人似乎已經(jīng)不會用自己的腦子，立足中國國情，立足社會主義的價值觀去思考中國的問題。因此，我們必須來一場思想解放，破除“洋迷信”、“洋八股”。中國金融的思想解放應(yīng)該按照習(xí)近平同志所要求的堅持四個自信，運(yùn)用唯物辯證法，研究西方歷史周期規(guī)律，堅持金融服務(wù)本原，保持社會主義制度自覺，抑制金融逐利沖動，為中國金融選擇正確的發(fā)展道路。

　　1.制造業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的安身立命之本

　　中國是一個幅員遼闊、人口眾多、影響力無論自覺與否都在不斷增加，地緣政治環(huán)境十分復(fù)雜甚至惡劣的大國。不同于靠自然稟賦吃飯，可以被動或主動接受國際分工，偏安一隅的小國，中國無論以人民群眾安居就業(yè)、經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)持續(xù)發(fā)展，還是維護(hù)國家安全角度來看，都必須建立一個相對完整、自成體系、健康均衡的產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)，經(jīng)濟(jì)生態(tài)。我們不能過度考慮比較優(yōu)勢，幻想國際分工，否則將“我不能呼吸”。不僅經(jīng)濟(jì)發(fā)展難以為繼，還會嚴(yán)重影響我們的國家安全。而這個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的基礎(chǔ)動力就是制造業(yè)。制造業(yè)的重要地位無論在前工業(yè)時代(手工業(yè))、蒸汽機(jī)時代、電氣化時代還是今天的互聯(lián)網(wǎng)時代都是不可動搖的。制造業(yè)和給人們提供食糧的農(nóng)業(yè)一樣重要，是真正的物質(zhì)財富的創(chuàng)造者，是一切經(jīng)濟(jì)活動的源泉、動力，其他行業(yè)與其有著一榮俱榮、一損俱損的依存關(guān)系。沒有制造業(yè)的支持，任何行業(yè)也將難以為繼，所有虛擬經(jīng)濟(jì)，所有服務(wù)業(yè)的基礎(chǔ)都是制造業(yè)，包括風(fēng)光無限的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)都概莫能外，否則整個經(jīng)濟(jì)活動將失去動力。制造業(yè)是整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的核心、基礎(chǔ)，處在一個最為重要的關(guān)鍵位置。制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的完整與否，所處段位品級決定了國力、國運(yùn)和國家的經(jīng)濟(jì)安全、公共衛(wèi)生安全和國防安全。

　　我們應(yīng)該十分清醒，充分認(rèn)識，制造業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)安身立命之本。必須心無旁騖，以舉國之力全力以赴。

　　為了維護(hù)中國制造這個國之根本，我們還必須澄清服務(wù)業(yè)與制造業(yè)的主次關(guān)系。多年來有些人看見西方國家包括一些經(jīng)濟(jì)落后于我們的發(fā)展中國家服務(wù)業(yè)占GDP的比重遠(yuǎn)高于我們，就提出了要建立服務(wù)業(yè)大國的觀點(diǎn)。這種觀點(diǎn)不僅錯誤，而且危害極大，也是經(jīng)濟(jì)金融化的重要原因。

　　首先，我們應(yīng)該明白服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中比重增加是由于制造業(yè)的發(fā)展為社會生活領(lǐng)域提供了技術(shù)支持，創(chuàng)造了需求。同時，制造業(yè)勞動生產(chǎn)率的提高和技術(shù)進(jìn)步也為勞動力向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移提供了可能，間接支持了服務(wù)業(yè)的發(fā)展。簡而言之，服務(wù)業(yè)的發(fā)展是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)技術(shù)進(jìn)步、社會生活變化而出現(xiàn)的一種自然而然的變化，不應(yīng)該是我們刻意追求的目標(biāo)，不能揠苗助長，不能本末倒置，盲目推動發(fā)展。

　　其次，我們應(yīng)該認(rèn)識服務(wù)業(yè)，特別是生活性服務(wù)業(yè)勞動生產(chǎn)率相對較低，會影響經(jīng)濟(jì)增長水平的客觀現(xiàn)象。既要發(fā)展?jié)M足人民群眾日益增長的物質(zhì)生活和文化生活需求的生活性服務(wù)業(yè)，又要引導(dǎo)發(fā)展生產(chǎn)率更高的制造業(yè)和為制造業(yè)提供配套支持的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。在推動中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展的問題上，要建立正確的概念，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級優(yōu)化。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者庫茲涅茨指出，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的關(guān)鍵是資源從生產(chǎn)率較低的部門向生產(chǎn)率更高的部門轉(zhuǎn)移，從而使經(jīng)濟(jì)整體的資源配置效率得到提高。因此，我們在制定產(chǎn)業(yè)政策時應(yīng)該有清醒正確的方向，不要逆庫茲涅茨的資源優(yōu)化配置方向而動。

　　第三，我們應(yīng)該清醒認(rèn)識美國等西方國家近三十年來盲目發(fā)展服務(wù)業(yè)、金融業(yè)，推行“去工業(yè)化”政策是失敗的。在“去工業(yè)化”政策下，不僅導(dǎo)致美國產(chǎn)業(yè)失衡、產(chǎn)業(yè)軟化，嚴(yán)重影響了整體經(jīng)濟(jì)體系正常循環(huán)，而且造成大片“工業(yè)銹帶”地區(qū)，貧富懸殊、社會分裂。這次新冠大疫來臨之際，因制造業(yè)缺失，號稱世界頭號發(fā)達(dá)國家的美國連最基本的公共衛(wèi)生安全也無法保障，一片混亂。

　　因此，我們一定要保持高度清醒，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略中切忌盲目模仿美國，堅定而踏踏實(shí)實(shí)地建設(shè)我們的制造業(yè)大國、強(qiáng)國。

　　2.金融放任發(fā)展侵蝕工業(yè)體系

　　我們說了，制造業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)安身立命之本，但金融放任越位發(fā)展，不僅不可能安于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本職，而且會妨害實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，侵蝕中國制造，造成我在本文前面那組數(shù)據(jù)所反映的工業(yè)與金融此消彼長的現(xiàn)象，為什么?原因如下：

　　①金融繁榮使實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金短缺昂貴。放任金融發(fā)展而涌現(xiàn)的大量金融機(jī)構(gòu)其服務(wù)對象、業(yè)態(tài)模式異化，輕融資中介，重金融交易投機(jī)套利，吸噬擠占大量資金在金融市場空轉(zhuǎn)。央行雖然不斷放水，增加貨幣投放，但資金卻被金融機(jī)構(gòu)截流在金融交易套利市場，很難流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金也因?yàn)楸姸嗟慕鹑谄髽I(yè)要吃飯分羹，拉長了資金鏈條，增加了融資環(huán)節(jié)，環(huán)環(huán)相套，層層相扣，加大了實(shí)體企業(yè)的融資成本，不僅融資難，而且融資貴，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)舉步維艱。

　?、诮鹑诘某~利潤閹割了實(shí)業(yè)投資沖動。制造業(yè)等實(shí)體產(chǎn)業(yè)因?yàn)橥顿Y周期長，資產(chǎn)流動性差，技術(shù)、市場等不確定因素多，風(fēng)險大，理應(yīng)獲得更高的投資收益，唯此，經(jīng)濟(jì)活動才能進(jìn)入良性循環(huán)。但近幾十年來新自由主義誤導(dǎo)金融癡迷交易市場自我服務(wù)，過高的息差收入，花樣百出的業(yè)務(wù)模式和自營交易套利等原因，使金融投資收益和實(shí)體投資收益嚴(yán)重倒掛，顛覆了實(shí)業(yè)凈資產(chǎn)收益率兩、三倍于金融投資收益率的基本規(guī)律，金融業(yè)利潤大大超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)。來錢快，賺錢多的金融業(yè)示范效應(yīng)，閹割了實(shí)體產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)和投資沖動。許多人轉(zhuǎn)而投資創(chuàng)辦金融機(jī)構(gòu)，或者投資、投機(jī)金融市場，使實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對萎縮，后繼乏力。長此以往，中國經(jīng)濟(jì)將失去持續(xù)動力，十分堪憂。

　?、劢鹑跇I(yè)的高薪收入誤導(dǎo)青年學(xué)子擇業(yè)。金融業(yè)的超高利潤不僅扭曲產(chǎn)業(yè)資源配置，金融業(yè)的超高薪收入待遇還誤導(dǎo)青年學(xué)生的擇業(yè)方向。大批優(yōu)秀的青年學(xué)生在選擇學(xué)習(xí)專業(yè)時往往選擇金融，而不是科學(xué)、技術(shù)、工程、數(shù)學(xué)(STEM)領(lǐng)域?qū)I(yè)。包括許多苦讀多年的理工科畢業(yè)生也放棄所學(xué)，選擇金融機(jī)構(gòu)就業(yè)。頂尖優(yōu)秀青年紛紛投身虛擬經(jīng)濟(jì)，勢必對我國科技和實(shí)業(yè)發(fā)展，以及經(jīng)濟(jì)增長動力產(chǎn)生負(fù)面影響，特別是對與科技競爭關(guān)系極大的國家安全產(chǎn)生嚴(yán)重影響。最近，美國國防部創(chuàng)新小組發(fā)布的《為中美“超級大國馬拉松”做準(zhǔn)備》報告，對于美國學(xué)生青睞于法律、金融等高薪職業(yè)，科學(xué)、技術(shù)、工程、數(shù)學(xué)領(lǐng)域?qū)W生大幅減少的現(xiàn)象深感憂慮。這些都需要我們從戰(zhàn)略層面深刻反省。

　　3.金融盲目發(fā)展制造危機(jī)

　　習(xí)近平同志要求我們抓好決勝全面建成小康社會三大攻堅戰(zhàn)，首要任務(wù)就是防范化解重大風(fēng)險，而防范化解重大風(fēng)險的重中之重是防范化解重大金融風(fēng)險。要完成黨中央交給我們的防范重大金融風(fēng)險的任務(wù)，首先必須明確兩個問題。一是重大金融風(fēng)險可能出現(xiàn)在什么地方?二是出現(xiàn)這種重大金融風(fēng)險是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展必須承受的代價嗎?換句話說，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展是否必須采取這種充滿風(fēng)險的金融模式，只能沿著這條一路伴隨風(fēng)險的獨(dú)木橋小心前行，別無他途。必須像美國一樣，一次次接受金融風(fēng)暴的蹂躪，透支國運(yùn)，甚至得冒顛覆性風(fēng)險。要防范化解這些如影隨形的金融風(fēng)險，只能是加強(qiáng)監(jiān)管，小心防范，這就是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的宿命。果真如此嗎?讓我們一起來?xiàng)l分縷析。

　　首先，重大金融風(fēng)險可能會在哪里出現(xiàn)?

　　金融風(fēng)險有各種類型，在許多經(jīng)濟(jì)活動中都可能出現(xiàn)，而重大金融風(fēng)險往往發(fā)生在金融交易市場。在金融交易中發(fā)生風(fēng)險概率最大，沖擊烈度最高的就是杠桿交易和同樣具有杠桿放大作用并有跨市場風(fēng)險的金融衍生品交易。

　　第二，為什么要有金融交易市場?

　　金融交易市場也有多種類型，讓我們以最為典型的資本市場為例。為了給實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供直接融資服務(wù)，我們需要發(fā)行股票的一級市場，為了給持有股票的股東提供配置資源，轉(zhuǎn)讓股份的便利，需要為他們提供一個交易股票的二級市場。而且一級市場的融資能力與二級市場的流動性成正比，息息相關(guān)。因此，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供直接融資服務(wù)，必須有一個交易比較活躍的股票交易市場。

　　第三，股票等交易市場一定會有重大風(fēng)險嗎?

　　毫無疑問，任何交易都存在不確定性，都會有風(fēng)險，金融交易也不能例外。但是卻不一定會有重大風(fēng)險。從歷史和市場實(shí)踐來看，傳統(tǒng)股票現(xiàn)貨市場風(fēng)險有限，重大金融風(fēng)險往往與杠桿交易和衍生品交易密切相關(guān)。

　　第四，為什么會有杠桿交易和金融衍生品?

　　杠桿交易與衍生品“創(chuàng)新”的“理由”是為市場提供流動性、抑制市場波幅和管理對沖風(fēng)險。

　　第五，杠桿與金融衍生品的市場真相。

　　融資融券是杠桿交易的主要形式。名義上融資融券是為市場增加流動性的，促進(jìn)市場雙邊交易、穩(wěn)定市場。但市場實(shí)踐卻是另外一回事，在股票市場，無論是投資者還是投機(jī)者是否積極入市是要看大市氛圍的。熊市或市場冷清時使用融資杠桿的投機(jī)者鮮有入市，在市場需要流動性時不可能為市場提供流動性。當(dāng)市場進(jìn)入牛市熱鬧起來，問題不再是市場缺乏流動性，而是防止市場過熱流動性爆棚時，投機(jī)者卻會利用融資杠桿大舉入市，迅速吹大股市泡沫，透支牛市，縮短牛市周期，加大股市風(fēng)險。當(dāng)股市泡沫破裂，市場進(jìn)入下跌通道時，投機(jī)者不僅不會繼續(xù)融資增持股票，也不僅是平倉或被平倉拋售股票，還會反向操起融券工具與其他衍生工具一起做空股市，反方向套利，助推股災(zāi)。在市場實(shí)踐中，融資融券不是逆市場周期提供流動性和有助于市場平穩(wěn)的管理工具，而是投機(jī)者順周期使用投機(jī)套利的工具。實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，2015年瘋狂短命的杠桿牛市轉(zhuǎn)瞬間變成股災(zāi)的市場實(shí)踐，已經(jīng)充分說明杠桿交易不是善類，而是助漲助跌的災(zāi)星。

　　品種紛繁復(fù)雜的股指期貨、期權(quán)，外匯期貨、期權(quán)，期貨期權(quán)等場內(nèi)、場外金融衍生品，無一例外都是以對沖風(fēng)險、平抑市場波幅的風(fēng)險管理工具為名堂而皇之設(shè)立的。在理論上簡單推導(dǎo)，這種說法在微觀狀態(tài)下都可以成立。但放在宏觀的橫軸和縱軸上來看卻是錯誤的，金融衍生品在多種內(nèi)外因素的疊加作用下，甚至是小概率事件的影響下將會發(fā)生無法估量也無法控制的核裂變，非但不能控制風(fēng)險，還會造成金融危機(jī)。

　　要了解金融衍生品的本質(zhì)面目，一是可以看看都是些什么人在使用衍生工具;二是應(yīng)該了解一下市場實(shí)踐中使用衍生工具的過往案例與后果。

　　在衍生品市場中鮮有實(shí)體產(chǎn)業(yè)主體參與衍生品交易，個別被金融機(jī)構(gòu)忽悠，僥幸參與“套期保值”者往往賠得找不到北。參與金融衍生品交易的主力機(jī)構(gòu)大多都是對沖基金等以投機(jī)套利為目的的金融機(jī)構(gòu)。以外匯衍生品交易市場為例，全球每天外匯交易額大約6萬多億美元，但其中與國際貿(mào)易和對外投資有關(guān)的交易量只占約3%，97%的交易都屬于投機(jī)套利。這種交易難道能說是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)?

　　實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)，讓我們以此為標(biāo)準(zhǔn)來看看使用衍生工具的實(shí)際后果。多年來我一直在關(guān)注衍生品交易防范化解風(fēng)險的具體案例，但是遍訪各種財經(jīng)媒體的金融市場資訊、歷史資料，鮮聞有人因使用衍生品交易避險而躲過了風(fēng)險劫難。卻屢屢看到歐美金融巨頭因衍生品交易被斷送或遭受重創(chuàng)。1995年，為英國皇室理財，有著233年顯赫歷史的老牌貴族銀行英國巴林銀行，因日經(jīng)225股指期貨合約和看漲期權(quán)交易，巨額虧損而轟然倒閉。美國華爾街“套利之父”約翰·梅里韋瑟創(chuàng)建的美國長期資本管理公司，擁有兩位因期權(quán)定價公式而榮獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎的經(jīng)濟(jì)學(xué)家默頓和斯科爾斯、前美國副財長、前美聯(lián)儲副主席等一群金融天才，號稱美國有史以來僅見的“夢幻團(tuán)隊(duì)”。正是這樣的一個衍生品交易規(guī)則的創(chuàng)造者，擁有一流資訊，被譽(yù)為能“點(diǎn)石成金”，曾創(chuàng)造了驕人輝煌業(yè)績的團(tuán)隊(duì)，卻在1998年俄羅斯債務(wù)危機(jī)的小概率事件中瀕臨破產(chǎn)。不甘失敗的他們幾乎原班人馬東山再起，加強(qiáng)了風(fēng)險控制，大幅降低了杠桿水平，但還是在2008年大危機(jī)中因衍生品交易沒有逃脫覆滅命運(yùn)。

　　在2008年金融海嘯中，因衍生品交易而破產(chǎn)和瀕臨破產(chǎn)的還有我們耳熟能詳?shù)睦茁值芄尽⒇悹査沟枪?，以及被迫出售自己的美林公司等。摩根大通在次貸危機(jī)中躲過了初一，卻沒有躲過十五，同樣因衍生品交易在“倫敦鯨”事件中遭遇重創(chuàng)。除過這些全球金融界的明星巨無霸之外，因衍生品翻船的金融投資者更是不勝枚舉。包括一些企圖通過衍生品交易對沖風(fēng)險的企業(yè)也自尋煩惱，造成巨額虧損。遠(yuǎn)的不說，中國國際航空公司和香港國泰航空公司都曾先后因套期保值合約、燃油對沖等衍生品交易造成數(shù)十億、上百億的巨額虧損。近期又發(fā)生了中行“原油寶”事件，衍生品交易巨虧300億。

　　金融衍生品不僅會重創(chuàng)普通市場主體，主權(quán)國家也難于幸免，有可能因此遭受金融攻擊，也可能被金融機(jī)構(gòu)誤導(dǎo)給國家?guī)黼y以承受的金融災(zāi)難。希臘被美國投資銀行高盛誤導(dǎo)深陷債務(wù)危機(jī)就是典型案例。2001年為“幫助”希臘加入歐元區(qū)達(dá)標(biāo)，高盛為希臘量身定做了一套“貨幣掉期交易”方案，沖減希臘政府的公共負(fù)債率，掩蓋希臘政府預(yù)算赤字，后來使失去約束的希臘深陷債務(wù)危機(jī)無法自拔。與此同時，高盛購買了“信用違約互換(CDS)”來對沖明知有風(fēng)險的對希臘的借貸。不僅如此，高盛還利用知情人地位，廉價收購CDS，做空債務(wù)抵押債券，一方面加大了希臘的借貸成本，另一方面使得CDS大漲獲取暴利。高盛不僅把希臘玩弄于股掌之間深陷災(zāi)難，還和美國評級公司配合默契，引發(fā)整個歐元區(qū)危機(jī)。

　　正如一位在1984年被邀請開始參與華爾街開發(fā)金融產(chǎn)品和交易模型，并被認(rèn)為是他引發(fā)了20世紀(jì)晚期兩次最重大的金融危機(jī)的麻省理工經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，理查德·布克斯塔伯在他所著《金融的魔鬼》一書所深刻指出的那樣：“我們試圖改善金融市場的狀態(tài)，卻直接導(dǎo)致了金融市場的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，而風(fēng)險的源頭正是我們通常認(rèn)為的創(chuàng)新。”“我們采取了許多措施……增加了金融衍生工具的復(fù)雜性，因此不可避免地引發(fā)種種危機(jī)。復(fù)雜性下邊潛伏著大災(zāi)難。”

　　歷史和市場實(shí)踐，以及開發(fā)設(shè)計金融衍生品的始作俑者已經(jīng)十分清楚的告訴我們金融災(zāi)難來自于杠桿和愈益復(fù)雜的金融衍生工具。金融衍生品不是改善金融市場狀態(tài)，管理金融風(fēng)險的工具，而是被金融機(jī)構(gòu)用來滿足他們的貪婪，投機(jī)套利的冒險工具。他們的冒險，會給我們的金融市場和國家?guī)砭薮箫L(fēng)險。這種風(fēng)險，和實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有關(guān)系，甚至和正常的金融服務(wù)也沒有關(guān)系，更不是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展必須承受的代價。

　　因此，防范重大金融風(fēng)險不能僅僅依靠被動監(jiān)管，正確的做法應(yīng)該是把金融關(guān)進(jìn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的籠子里，用制度限制他們以“創(chuàng)新”為名為所欲為，自我服務(wù)。對于擅長衍生品交易，專事投機(jī)套利的海外金融機(jī)構(gòu)，我們也應(yīng)保持高度警惕。應(yīng)該鼓勵直接投資，限制金融投資。

　　4、金融放任發(fā)展會拉大貧富差距

　　所謂放任金融發(fā)展即忽視金融的融資中介服務(wù)本職，聽信他們在金融交易市場“創(chuàng)新”，將金融交易復(fù)雜化，虹吸大量資金空轉(zhuǎn)套利。這樣的后果一是使實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺水干涸，二是拉大貧富差距，使經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展難以為繼。

　　2008年金融危機(jī)以來，美國并未在經(jīng)濟(jì)金融化的道路上停步，從2008年開始的三輪量化寬松政策為美國經(jīng)濟(jì)注入的4.125萬億美元大部分流入金融市場，美國股市標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) 從2009年3月9日的最低值676點(diǎn)，一路上升至今年2月19日的3386點(diǎn)，不可謂不輝煌?？蛇@種輝煌卻和實(shí)體經(jīng)濟(jì)幾乎無關(guān)，不僅如此，還使美國富人更富，窮人更窮，拉大了美國的貧富差距。

　　美國前1%的最富有人口擁有的財富占比逐年增長，至2008年已經(jīng)升至36.33%。2008年金融危機(jī)之后，繼續(xù)一路上升，2019年美國前1%最富有的人口掌握了全美42.5%的財富。此消彼長，占總?cè)丝?0%的大眾擁有的財富和收入水平卻連續(xù)30年下降，后50%的低收入人群擁有的財富僅占美國財富總額的3%。

　　貧富差距在任何國度社會都難以避免，但是一個貧富懸殊的社會是丑陋而邪惡的，也是難以為繼的。美國在這場新冠大疫中感染失控，死亡慘重，大規(guī)模的抗議活動和暴力騷亂交織。表面上是防疫失當(dāng)，種族歧視以及治理能力、奇葩總統(tǒng)的問題，但根子卻是制度性的經(jīng)濟(jì)金融化所必然導(dǎo)致的愈加嚴(yán)重的社會貧富兩極分化。對于這種不可抗拒的規(guī)律現(xiàn)象，我們一定要十分清醒，不可僅隔岸觀火看熱鬧，要趕快筑好我們家的防火墻。

　　招商銀行與貝恩財富每兩年聯(lián)合發(fā)布的“高凈值客戶”報告顯示，2006年以來我國的財富集中度增長迅速。2018年197萬高凈值客戶擁有61萬億可投資資產(chǎn)，已經(jīng)占到總額為147萬億的全國居民+企業(yè)存款(企業(yè)存款包含非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)存款)余額的41.5%，而2006年這一比例為16.1%。這種快速增長的財富向少數(shù)人集中的趨勢，與這些年來快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)金融化趨勢，以及房地產(chǎn)行業(yè)的金融化不無關(guān)系，我們必須高度警惕。

　　我們應(yīng)該響應(yīng)習(xí)近平總書記號召不忘初心，檢視我們的社會主義發(fā)展目的，努力實(shí)現(xiàn)“讓一部分人先富起來”向全體中國人民“共同富裕”的偉大過渡。堅決鏟除貧富分化的金融溫床。

       本文為摘選章節(jié)。